（报告出品方/作者：长江证券，宗建树、余庚宗、胡世煜）
1 序言——电力交易放开，售用电领域信息化迎黄金发展期
售用电领域信息化为何现在值得关注？
用电输月将迎
发着
电力营销系统
市场
虚拟电厂、综合能源服务等
市场企业
2 行业与政策共振带动营销系统全面升级
建设
国家随
为什么需要电力营销？
通过
了营
采
以
如何建设电力营销系统？
先进
当前电力营销系统机遇何在？
加大
在营销系统 1.0 时代，国网主要是以传统营销模式为主，即单一的以用户使用量进行收 费。随着近年来国家多次要求降低用电成本，2015 年到 2020 年之间，一般工商业每千 瓦时电价从 0.869 元降至 0.64 元，大工业每千瓦时电价从 0.682 元降至 0.632 元。面 对降电价、以及国家进一步推动电改带来的压力，国网开始了自身的转型发展之路，提 出电力营销 2.0。一方面更强调精益化发展、科学决策，依靠科技进步和自动化技术带 来降本增效，同时在企业管理上更强调往数字化、智能化方向发展。
另一方面，电价市场化改革也将进一步加快营销系统的更新迭代。2021 年 7 月 29 日， 国家发改委发布了关于《进一步完善分时电价机制》的通知，其中提到在保持销售电价 总水平基本稳定的基础上，进一步完善目录分时电价机制，更好的引导用户削峰填谷、 改善电力供需状况以及促进新能源消纳。具体包括：1、完善峰谷电价机制；2、建立尖峰电价机制；3、健全季节性电价机制。我们认为此举将改变原有的行政指令主导错峰 用电的情况，以市场化手段更健康地引导用户侧主动调整用电节奏。电价市场化改革同 时也将增加分时电价的波动性，因此营销计费系统端也将迎来全新的升级需求（提升稳 定性和计费复杂度）。
3 需求侧带动，新模式迎来蓝海时代
需求侧灵活调控，引入虚拟电厂新模式
为什么需要从需求侧进行管理？
电源结构问题导致尖峰负荷需求无法得到满足。2020 年中国电力装机总量高达 22.01 亿千瓦，其中火电机组 12.45 亿千瓦，远高于全国主要电网每月最高的用电负荷。但是 我国用电高峰时段的电力缺口依然存在，其根源是我国电力系统的结构性问题：我国电 源侧基荷电源过多、灵活性资源尤其是尖峰资源较少。尖峰资源存在年利用小时数较少、 度电成本过高的问题，难以在原有电价机制下获取利润空间，从而阻碍了尖峰资源的投 资积极性。因此在负荷特性恶化、可再生能源渗透率提高的当前，我国现有电源结构难 以实施组合式资源调度，来有效满足用户侧的需求。
在供给侧调控手段有限的情况下，通过实施需求侧管理可大幅降低资金成本，高效解决 实际问题。“双碳”政策下，新建大型煤电机组既不利于我国能源可持续发展又缺乏经济 性。据国家电网测算，若通过建设煤电机组满足其经营区 5%的峰值负荷需求，电厂及配套电网需投资约 4000 亿元；若建设虚拟电厂，建设、运维和激励的资金规模仅为 400 亿-570 亿元。以山东省为例，假设存在持续时间 100 小时的 500 万千瓦尖峰负荷缺口， 采用“需求响应+延寿煤电”方案的年化成本远低于“新建燃煤机组 5×100 万千瓦”方 案，每年将降低 14.3 亿元的开支。
当前时点非水电可再生能源最低消纳权重逐年提升，供电不稳定性增加，需求侧管理重 要性持续提升。目前，我国政府部门对各省市均限定了可再生能源（非水电）最低消纳 权重，且权重逐年提升。随着风电、光电总供电量占比提升，供电不稳定性增加，灵活、 快速的调度需求增多，需求侧管理变得愈发重要。（报告来源：未来智库）
什么是虚拟电厂模式？
虚拟电厂是将不同空间的可调负荷、储能、微电网、电动汽车、分布式电源等一种或多 种可控资源聚合起来，实现自主协调优化控制，参与电力系统运行和电力市场交易的智 慧能源系统。它既可作为“正电厂”向系统供电或控制可调负荷调峰，又可作为“负电 厂”加大负荷消纳，配合填谷。虚拟电厂的发展是以可控负荷、储能、分布式电源三类 可控资源的发展为前提，但由于我国目前储能和分布式电源尚未发展成熟，目前实践模式多为基于激励的需求侧响应，利用可调负荷进行调峰填谷。从长期发展视角下，成熟 的虚拟电厂厂商需要具备及时响应和把控三大资源的能力，从而更好地参与市场化交易。 目前河北、江苏和广东三个虚拟电厂试点省份发展已经初现雏形。
可调负荷
可调负荷的重点领域包括工业、建筑和交通等。工业负荷的调节潜力主要来自于非 生产性负荷和辅助性负荷，不同工业行业间存在较大差异；商业和公共建筑可调负 荷主要为楼宇空调、照明、动力负荷，约占整个楼宇负荷的 25%，居民建筑可调 负荷因分布散、容量小从而聚合难度较大；交通可调负荷主要增量为电动交通。据 测算，远期国网经营区可调负荷理论潜力可达 9000 万 kW，未来 3~5 年，通过加 强技术研发、完善补贴政策和交易机制，可力争实现 4000~5000 万 kW，约占最 大负荷 5%。
分布式电源
在用户现场或靠近用电现场配置较小的发电机组以满足特定用户的需要，或支持 现存配电网经济运行，包括小型燃机、光伏、风电、水电、生物质等或其发电组合。
储能
储能设备主要包括机械储能、化学储能、电磁储能和相变储能四类。
虚拟电厂的发展除了所需要的三大资源，还需要外围电力市场的支撑。电力市场主要包 括电力现货市场、辅助服务市场和中长期市场。辅助服务市场主要是指为维护电力系统 的安全稳定运行，保证电能质量，除正常电能 生产、输送、使用外，由发电企业、电网 经营企业和电力用户提供的服务，最主要形式为调峰、调谷、调频等服务。根据电力市 场成熟程度的不同，其发展阶段分为邀约型虚拟电厂、市场型虚拟电厂和自由调度型虚 拟电厂。
邀约型虚拟电厂：由政府部门和调度机构发出邀约信号，由虚拟电厂（聚合商）、 电力用户组织资源（以可调负荷为主）进行响应，随后进行执行和效果评估，然后 根据激励标准进行兑现。
市场型虚拟电厂：以电力市场配置电力资源运行驱动，通过协调、优化和控制可控 负荷、分布式电源和储能三大资源聚合而成的分布式能源集群，作为一个整体参与 各类电力市场交易并为电力系统运行提供调峰、调频、紧急控制等辅助服务的分布 式能源聚合商。
自由调度型虚拟电厂：在市场型虚拟电厂的基础上，可以实现跨空间自由调度。
我国虚拟电厂处在什么发展状态？
我国虚拟电厂发展仍处于初期阶段，部分地区开启虚拟电厂试点。由于国内目前电力市 场仍在发展初期，现有已经开启需求响应试点的省（区域）中，除冀北试点外均采用了 邀约型模式，目标多是构建占上年最大直调用电负荷 3%-5%的需求侧机动调峰能力。 随着电力市场机制逐渐完善，虚拟电厂模式将由邀约型向市场型转变，变成以电力市场 配置电力资源运行驱动，通过协调、优化和控制可控负荷、分布式电源和储能三大资源， 作为整体参与各类电力市场交易的分布式能源聚合商。
参与厂商方面，由于我国储能发展尚未成熟，现试点城市虚拟电厂运营商和负荷聚合商 并未产生较大差异。以广州市所披露的 2021 年广州市参与虚拟电厂的电力用户和负荷 聚合商名单为例分析，负荷聚合商一般由具备能源资源优势的售电企业、能源及能源设 备企业、电力施工企业和具备能源管理优势的软件服务企业组成。软件服务企业目前的 盈利模式大致分为两类，一是为虚拟电厂运营商和负荷聚合商提供 IT 服务，另一种是 凭借自身技术优势成为运营商参与市场活动。
盈利模式方面，虚拟电厂运营商和负荷聚合商通过聚合电力用户可调负荷，利用可控负 荷进行需求侧响应，一方面可以节约用户能源费用获取收益，另一方面可获得参与需求 侧响应的电量补贴收入，补贴收入由虚拟电厂运营商和负荷聚合商与电力用户进行分成， 政策并不限定分成比例。虚拟电厂运营商和负荷聚合商的投入成本主要为电能监控系统 投入的软硬件成本和电力用户的柔性负荷使用成本，收入为分成后的响应电量补贴收入 以及可能存在的提供电力用户节能服务的服务费用。目前整体参与用户的收入来自各省 市建立的奖励基金池来自国家补贴、于电价外附加征收的差别电价收入或通过增加年度 跨省区交易电量计划形成的购电价差盈余疏导。
响应资源方面，各地根据自身禀赋因地制宜。邀约型虚拟电厂试点城市中，上海、江苏、 江西、山西这些条件成熟、起步较早的区域，在响应资源方面也进行了多元化的尝试， 当前正逐步探索电动汽车、虚拟电厂、居民用户的参与。同时，除工业企业用户资源外， 各个区域根据自己的负荷结构特征或者能源产业布局规划，对响应资源的挖掘侧重也有 所不同，比如上海侧重商业楼宇；陕西、山西、浙江侧重电动汽车；江西、天津侧重居 民用户。
目前由于我国虚拟电厂仍处于发展初期，暂无第三代的自由调度型虚拟电厂。国外由于 电力市场发展较为成熟，目前欧洲、澳大利亚、美国均出现了较为成熟的自由调度型虚 拟电厂，包括德国 Next Kraftwerke、南澳大利亚的 Telsa/Housing SA 虚拟电厂计划、 AGL 虚拟电厂计划、Simply Energy 虚拟电厂计划；和美国 Sunrun 等。虚拟电厂模式 逐渐发展成熟后，可以利用其三类资源的聚合性完成多用户多情景的电能灵活调控，同 时提供电力交易等增值服务，创造双赢局面。综上所处，我们认为虚拟电厂是最具生态 圈特色的一种综合能源服务。
政策推动，电力交易系统市场持续扩容
2021 年 5 月 25 日国家发改委已经发布《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方 案的通知》，提出重点围绕助力“碳达峰、碳中和”目标实现，深入推进价格改革，完善 价格调控机制。其中，电力方面明确要求持续深化电价改革，完善绿色电价政策：
进一步完善省级电网、区域电网、跨省跨区专项工程、增量配电网价格形成机制， 加快理顺输配电价结构。持续深化燃煤发电、燃气发电、水电、核电等上网电价市 场化改革，完善风电、光伏发电、抽水蓄能价格形成机制，建立新型储能价格机制。 平稳推进销售电价改革，有序推动经营性电力用户进入电力市场，完善居民阶梯电 价制度。
针对高耗能、高排放行业，完善差别电价、阶梯电价等绿色电价政策，强化与产业 和环保政策的协同，加大实施力度，促进节能减碳。实施支持性电价政策，降低岸 电使用服务费，推动长江经济带沿线港口全面使用岸电。
电价现货交易有望全面推行。2017 年，国家发改委、国家能源局联合发布了《关于开展 电力现货市场建设试点工作的通知》（发改能源[2017]1453 号），选择南方地区（以广东 起步）、蒙西经济区、浙江省、山西省、山东省、福建省、四川省和甘肃省等 8 个地区作为电力现货市场作为电力现货第一批试点市场。2018-2019 年，8 个电力现货市场全 部完成结算试运行。
对于风光可再生能源来说，电力现货市场是一种短时和即时市场，能够实时兼容新能源 发电的波动性、随机性的特点，有利于扩大新能源电力的消纳空间，从而保证了以风电、 光伏发电为主的新能源电力在电力现货市场获得更多的交易份额。对于传统火电来说， 电力现货市场有助于增加火电的调峰收益。
我们认为电价改革并非政府直接涨电价或者降电价，核心在于明确机制：通过市场化的 手段让供需决定价格，改变产业结构，解决供需矛盾的问题。如：1、居民端的阶梯化电 价；2、用户端出台了分时电价（拉高峰谷价差，峰值电价将越来越贵）；3、电力市场化 完全放开（引入现货交易，未来参与现货交易的主体将主要为高耗能用户，因为此类用 户需求更强且有能力承担高额电价，另外各地政府在产业转型的背景下，也将更有动力 去让高耗能企业更多的参与交易）。
随着电价市场化改革的进一步推进，售电系统软件或将成为售电公司建设刚需。早期大 部分电力售电公司更多的是借助简单的 excel 手段进行用户用电情况收集和分析，而非 专业的售电系统开展工作。当前时点我们认为，随着电价市场化改革的进一步推荐，电 力交易市场日渐复杂、电力交易中心规范细则越来越规范、以及交易数据量大规模提升， 传统手段已无法满足售电公司的日常分析需求，且整体工作效率较低。因此，从短期维 度剖析，完善的售电交易系统将成为售电公司接下来建设的刚需。
由点及面，综合能源服务带来万亿空间
综合能源服务目前尚未有确定的商业模式出现，我国当前仍处于早期发展阶段。简单理 解，综合能源服务实际上就是围绕国家和政府的能源方针和政策，通过综合能源系统， 为用户供应综合能源产品或提供能源应用相关的综合服务。
通过梳理，综合能源服务产业的出现主要源自以下四方面的转变：
能源供应结构：从以“传统能源为主”向“传统能源与新能源协同开发利用”转变， 增加了达到最优能源管理方案的复杂性。
能源消费主导者：从“以生产者为中心”向“以消费者为中心”转变，国家颁布一 系列政策加强电力等能源的需求侧管理，开放市场化交易，提升用户侧在市场中的 重要性。
供能形式：从“以集中式为主”向“以集中式和分散式相结合”转变，供电侧新能 源占比的提升同时也意味着能源逐渐分散化，同时可调负荷、微电网等模式出现， 使得整体分布式资源增多，管理复杂度、协同必要度上升。
技术革新：云计算、人工智能、通信技术的快速发展，促使能源生产、运输、数据 传输和利用向更加智能化、信息化、数字化方向转变，带来了更多商业模式创新和新业态。
与此同时，配合政策和新使用场景引导，用户侧需求有望爆发，为综合能源服务市场发 展带来巨大潜力。随着电力体制改革的不断深入，分布式可再生能源及“大云物移智” 等技术的迅速发展，以及电动汽车、充电桩新场景的引入，开展综合能源服务成为提升 能源效率、降低用能成本的重要发展方向。
能耗承压叠加成本上升，节能服务迎来发展良机
政策和能源使用价格上涨双重促使节能减耗仍为重中之重。各省市均有明确节能减排目 标，为综合能源服务企业创造了市场空间。
节能服务产业总产值不断上升。2020 年我国节能服务产业总产值达到 5826 亿元，同比 增长 11.57％，随着电力成本上升刺激用户侧自主控电需求上升，节能服务将持续保持 增长势头。
新兴场景落地，聚合充电平台模式有望迎来爆发式增长
新能源车市场高速增长将带动充电市场快速崛起。国家近年多次发布关于新能源汽车产 业多项相关政策，行业整体景气度持续攀升。销量方面，从 2015 年开始整体销量迎来 爆发性增长，虽然 2019 年出现负增长，主要原因是国家对于新能源汽车补贴的下降， 以及在 2019 年燃油车从国五到国六的切换时，大批量国五燃油车的抛售打压了新能源 汽车的整体销量。2021 年，预计新能源车整体销量有望达到 340 万辆，整体呈现爆发 式增长。从长远看，新能源汽车未来市场空间广阔，因此市场对于充电桩的需求也会逐 步加大。
2021 年公用充电桩保有量相较 2020 年出现大幅提升（其中 12 月份数据为预测值）， 预计 2021 年将同比上升近 60 个百分点。我们认为，充电桩作为新能源车必备的基础 设施，未来伴随新能源车整体销量的大幅提升，充电桩的保有量也将迎来建设高峰期。
从充电总量来看，2021 年相较 2020 年同比提升近 52%，我们认为由于充电桩市场目 前仍处于硬件建设初期，未来随着充电桩保有量的大规模增长，充电量将会持续迎来爆 发增长期。
目前在充电市场，主要的商业模式分为两种：1、拥有充电桩的硬件供应商提供充电服 务（每度电进行收费）如国电南瑞、特来电和星星充电等厂商；2、搭建聚合充电平台 （自身并不经营充电桩，对所充的每度电进行服务费抽成）如“朗新科技”聚合平台商。 从用户角度分析，用户可能更倾向选择在统一入口完成不同品牌充电桩的充电全流程， 因此我们认为聚合充电平台将凭借轻资产模式迎来快速增长。（报告来源：未来智库）
朗新科技作为目前聚合充电平台的先行者，将进一步获益于行业整体的高速增长。目前 支付宝二级入口“蚂蚁充电”便由朗新运营，同时朗新科技旗下的“新电途”桩联网为充电桩生产厂商、充电设施运营商提供扫码充电、支付结算、营销活动、运维监控等高效 精准运营管理，为不同类型运营商搭建生态共享的充电服务运营平台，可满足公交场站 充电、企业集团充电、网约车及私家车充电多样性需求，赋能企业打造“智慧+充电设施” 创新服务。
从长期市场空间看，我们认为在乐观情况下，2030 年公用充电桩总充电量有望达到 1747.2 亿度。根据朗新最新披露的数据显示，截至 2021 年二季度末，平台已累计接入 充电运营商超 300 家，实现了和国家电网、南方电网、星星充电、云快充等头部运营商 的平台互联互通，在运营充电桩数量超过 20 万，服务新能源充电车主数超过 105 万， 累计充电量超 18,000 万度。
根据国家电网官方统计，2021 年 1-6 月国网累计充电量达到 11.3 亿度电，按照国网充 电桩数量占整体市场的 18%推算（充电量占比假设同为 18%），2021 年 1-6 月市场总 充电量达到 62.8 亿度电。因此朗新目前市占率大约在 3%左右，未来我们认为随着聚合 平台接入的运营商越来越多，以及充电桩的快速上量，聚合平台的整体充电量将会呈现 爆发式增长。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】。