这篇文章有点烧脑，但是非常有价值，如果能理解，可以避开99.99%的金融产品陷阱，受益终身。
开始。
货币是有时间价值的，这个价值我们用利率表示。我们投资1万元，一年后收到12000元，这2000元就是投资的收益，也是货币的时间价值体现，我们说收益率是20%。
如果有人从我们手里借1万元，那么我们当然希望一年后对方能够偿还12000元，这个2000元就是资金的成本，我们叫做利率是20%。
对于固定收益率产品，在不考虑风险差异的情况下，收益率和利率，表示了资产的收益能力，也表示了资金的成本。
经济学里，货币的时间价值指的是当前持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更多的价值，这是由时间偏好、不确定性和通货膨胀三个原因形成的。货币的时间价值从根本上说是因为实体经济中财富的创造。
年
1、单利和复利
的
第一种，一万元存银行，每年利息是400元，五年合计2000元，五年后取回本息和12000元。
第二种，一万元存银行，一年后本息和为10400元，第二年利率是4%，所以第二年年末的本息和为10400×（1+4%），所以五年后的本息和为10000×（1+4%）5。
2、内部回报率
内部收益率是财务上常用的概念，它之所以被叫做“内部”收益率，是因为它不仅仅取决于投资所产生的现金流，而不依赖于任何别的回报率。
我们看一个案例，大富翁投资一个项目，第一年投资20000元，第二年投资30000元，第三年没有投资，也没有回报，第四年没有投资，也没有回报，第五年收回投资20000元，第六年收回投资50000元，第七年收回投资80000元，请问大富翁这笔投资的收益率是多少？
显然因为投资和回报是分段发生的，所以我们就不能直接用单利和复利的概念去计算，这笔投资和现金流关系密切，我们就可以使用内部收益率的概念去计算。
如图是我在EXCEL做的一个数列，前面两年是投资，所以现金流是负数，中间两年是0，最后三年投资现金流写上去，然后利用EXCEL表格的函数IRR，输入=IRR（N9：N15），然后点击enter，就得到结果。
内部收益率是26%。
价值
内部收益率只关注现金流，所以可以撕开金融产品的一切包装，直至本质。很多金融产品的设计很有意思，比如月利率，季利率，或者借款12万一年，利息是6000元，他要求你每个月月末还款1万本金+500元利息。或者要求你每个月月初进行还款1万本金+500利息。
这些我们都可以通过内部收益率来计算真实的资金成本。
我们前面说过，资金成本的另一面就是投资收益。内部收益率一个强大的价值就是可以直接撕破金融产品的一切包装，直接指向其真实的收益率，对于储蓄险和债券等具有显著现金流特征的金融产品非常好用。
4、看破本质
我们在购买储蓄险的时候，经常听到保险公司宣传自己的产品预定利率多少，保险金额每年递增多少，这些是我们的收益率吗？
不是，都不是！
预定利率是指寿险产品在计算保险费及责任准备金时，预测收益率后所采用的利率，其实
质
就是保险机构提供给客户的回报率。
预定利率的高低和保障型保险产品的价格直接相关。在其它假设条件不变的前提下，如果
一款产品的预定利率较高，投保该产品时所缴纳的保费则越少，保险产品的竞争力越强。
但是，但是，请注意。
在保费的组成中，保费=纯保险+附加保费=风险保费+储蓄保费+附加保费
这三个组成分别对应保险产品定价中精算师用到的死差、利差和费差。
1） 风险保费，此部分保费主要作用就是用来保障，比如保险公司的各种赔付额，主要就是由此保费决定的，风险保费越高，赔付额就越高。
此部分保费越高，保险产品的现金价值及投资收益越高。
预定利率越高，保险公司承担（利差损）风险越大，
3） 附加保费。这部分主要有三部分。
第一、运营成本，此部分保费主要作用是广告费，员工支出，房租水电等等。
就
第三、预留利润，保险公司也是要赚钱的，这部分利润都在保费里。
结论：如果想买一款纯粹的保障产品，就要找一款现金价值低，风险保费占比最大的产品。如果想用保险来做投资产品，那么就尽量寻找风险保费费差低，保障效果差或者没有保证，但是储蓄保费占比最大的产品。
在储蓄险中，我一直说，理论上增额终身寿的收益率是跑不过年金险的，就是因为增额终身寿里面有一个保障的部分，这部分风险保费侵占了储蓄保费的份额。
除了风险保费和储蓄保费，附加保费的占比也极为重要。从收益的角度看，只有储蓄保费才是真正给投资者做投资用的部分，预定利率也是指这部分保费的投资收益率。
所以预定利率完全不能代表储蓄险的真实投资收益率。
继续看保险金额。这里需要说明保险金额、现金价值和保费这三个概念。
保险金额就是，出了事儿赔给客户的钱。
现金价值就是，退保能退回来的钱。
保费就是，投保人交的钱。
所以说保险金额衡量的是保险的保障能力，对于储蓄险，增额终身寿会经常用到这个概念，很多人以为这是产品的收益率，完全不是一回事。
对于储蓄险，我们只需要关心现金价值即可，这才是真正消费者可以拿到的钱。
获得
至此，我们把内部收益率的价值就讲清楚了：只要是涉及到具体的现金流，都可以用，尤其是工资、借债、债券、房贷、年金险等金融产品，我们可以轻易算出真实的金融成本和投资收益率。