一文看懂IRR——令95%的人懵圈的理财照妖镜！2024-08-15 11:42:49
IRR（内部收益率）如同金融界魔法师，以其独特的魅力，将贷款、理财、投资、保险年金等项目的收益凝聚在一把魔杖之中，让我们能够一览众山小，对各种现金流项目进行横向的比较和审视。在今日自媒体的风潮之下，信息如同洪水猛兽，时而波澜壮阔，时而泥沙俱下。基金、私募、银行理财、大额存单、保险年金，这些金融产品的代理人们，各自挥舞着不同的魔法棒，以各自的能力和目的进行产品评价和推荐。然而，他们的言辞是否真实可信，我们能否洞悉其中的奥秘？
答案就在IRR这把魔杖之中。只有当我们深入理解了IRR的优势和不足，才能像魔法师一样，运用自如，对任何金融产品进行演算和验算，揭开其真实的面纱。因此，我一直坚信，IRR是每个金融消费者都应该掌握的魔法知识。然而，在实际的交流中，即使是从业者也会对IRR感到困惑和不解。今天，我就用3段式给大家把这个神秘的指标解释清晰明了，让每个人都能掌握这个金融魔法的奥秘，如有不严谨的地方还请专业人士指正！
财务管理开端就提到了货币的时间价值，为了准确计算便引入了现值、终值、折现率这三个概念。李雷今年有10000元，它就放着，什么也没做，假设通货膨胀率是2.5%，那明年这10000元的购买力=10000*（1-2.5%）=9750元。对于李雷来说，今年的10000元跟明年的不一样，今年的10000元到明年只值9750元。李雷会理财，它的理财收益跟GDP差不多（5%），它面临的通货膨胀率跟此前一样（2.5%），所以它实际的理财收益是5%-2.5%=2.5%。对于喜羊羊来说，今年的100元到明年=10000*（1+2.5%）=10250元。为了方便加深理解，再举一例：本来老板说今年要给李雷10000元，但是因故推迟到明年才给，那明年给多少钱才相当于今年的10000元？
对于李雷而言明年的10250元才相当于今年的10000元，这里10250是终值，10000是现值，2.5%是折现率。如果老板明年只给10000元，相当于李雷的9756元 （10000/(1+2.5%)=9756），那就是老板变相克扣工资了。所以借别人的钱，还是加点利息还给借款人为宜，或者至少换成在升值通道上的外币覆盖对方这笔现金的时间价值也OK。最忌讳还钱时没和对方商量下就直接通过微信or支付宝直接转出等额本金给对方。假设市面上有两款3年期的定期存款产品A和B，都宣称存款利息是4%，A是整存整取，B是每年付息。你觉得哪个收益率高？
有了第一部分的输入，我相信，在回答这个问题时，应该不会出错了！
定存A是单利产品，单利是4%，如果折算为复利，它的复利是3.85%。定存B的IRR=4%，是不是说它的复利是4%？银行在按4%复利给我们计算这份定存的利息？ 如果这份定存银行按复利结算，它的到期本息和=10000*（1+4%）^3=11248.64。它是一种收益可能性，假设的就是你提前收到的400元利息拿去再投资，并且投资收益率就是4%，这个时候你的整体收益就是真正的复利4%。如果你实际投资收益高于4%，那这按年给付的利息在你手里能创造出更高的收益；
如果收到利息，你就花光了，那3年后你账上实际就只有10400元，还不如3年到期整存整取的存余多。
理财从来都是很考验人性的，无论理论上的收益测算如何，实际选择和筹划时，必须得考虑人性。 如果自律性很强，一收到利息就用于投资，没有空档期；并且每一年的实际理财收益率能高于3.85%（定投A的IRR），那就选择定投B；否则，还不如选定投A。IRR能够反映出复杂现金流的真实收益率，为投资决定做参考。无论产品多么复杂，只要列出资金流，都能透过现象看本质。在Excel中有专门计算的IRR公式，我们只需要将金额的流入和流出列出即可！假如我们需要投保某一款年金险，缴费期为7年，每年的保费是30万元，那么现金的流出就是要交的保费，所以前7年就可以计为-30万，代表着每年流出资金30万元。
从第18年开始，保险公司开始返钱，每年返25.53万元。
75岁如果身故还有一笔身故保险金128万，如果一直领到80岁是身故保险金清零但只要活着每年都有25.53万。那就会产生不同的IRR，如图右侧，现金流入计为-30万，现金流出计为25.53万，期间没有现金流入流出计为0。在Excel表中把流入流出梳理好后，直接对该列数据添加公式IRR，再选好对应的数据区域即可计算出内在收益率，简单易操作！以投保人领取现金至85岁为例，理算出IRR为3.48%。产品A趸交30万元，在第10个保单年度末返还60万元；产品B年缴保费6万元，缴费5年，在第10个保单年度末返还55万元。如果单纯看产品的总收益，产品A比产品B多5万，好像产品A的收益率更高。
如果用IRR计算内部收益率的话，其实是产品B的高于产品A。原因就在于货币会贬值，现在的一次性拿出30万和分5年每年拿出6万，是必然存在着差异的。毕竟今天的1万块钱，和一年后的1万块钱是不一样的。
换个角度来看，IRR高不代表最终到手的钱就多，只能代表在时间层面上的收益效率更高，或者说是我们对资金的实际利用效率更高。交费方式不同，收益确实会有较大差别。只要掌握了IRR的用法，不仅是年金险，任何涉及IRR的理财产品，都可以拆解清晰再做判断。【关于予诺学长】毕业于中国人民大学；前国际4A广告人、500强市场部打工人；现专注健康及财富管理、职业前瞻性教育。欢迎关注同名微信公众号。除了微信公众号，我还有播客节目《职说》，邀请一线城市各行业大拿分享行业洞察、职业经历及职场见闻。扫左方二维码欢迎收听！如有广告、公关、活动、健康财富管理需求可扫右方二维码（备注来意：【营销】【健康保障】【财富管理】）！
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